飛天茅臺(tái)市場(chǎng)批發(fā)價(jià)的波動(dòng)牽動(dòng)著市場(chǎng)的心。

6月19日，貴州茅臺(tái)旗下散瓶飛天茅臺(tái)（下稱“散瓶飛天”）的市場(chǎng)批發(fā)價(jià)已跌至約2275元，較年初2700元下滑超400元，跌幅近16%。批價(jià)下跌，茅臺(tái)被質(zhì)疑是否會(huì)采取減少出貨量等措施，對(duì)此公司回應(yīng)稱，年初已制定計(jì)劃，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。

批價(jià)下跌也影響了茅臺(tái)資本市場(chǎng)表現(xiàn)。截至6月19日，公司總市值為1.89萬億，今年以來其股價(jià)跌幅已超10%。

市場(chǎng)眾說紛紜

市場(chǎng)試圖為茅臺(tái)的價(jià)格下跌尋找由頭，黃牛“造反”、高端需求下滑、摜蛋、金融價(jià)值下滑等成了頻率最高的原因。

近年來，多家電商平臺(tái)推出百億補(bǔ)貼活動(dòng)，該活動(dòng)下，平臺(tái)為店鋪提供補(bǔ)貼、店鋪低價(jià)賣酒、終端消費(fèi)者買酒、黃?；厥赵僦匦沦u給店鋪，四者形成循環(huán)。國(guó)海證券認(rèn)為，茅臺(tái)批價(jià)下跌是由于電商“618”活動(dòng)加大補(bǔ)貼，疊加經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣，帶來的邊際供需失衡所致。

如今電商發(fā)貨周期延長(zhǎng)，周轉(zhuǎn)速度減慢，多數(shù)店鋪等價(jià)格下跌后再向黃牛取貨。該行為影響了黃牛生存環(huán)境，由于其交易對(duì)象較窄，缺乏穩(wěn)定終端，若店鋪停止取貨，黃牛將陷入資金困難，為此他們不得不低價(jià)甩貨或者停止收貨，造成茅臺(tái)價(jià)格下跌。

為應(yīng)對(duì)該現(xiàn)象，黃牛開始反擊。有消息稱，多位飛天茅臺(tái)酒黃牛號(hào)召同行在酒行申請(qǐng)開票，給電商店鋪帶來額外的成本，并在微信群稱“讓電商砸黃牛的碗，那我們就砸他們的鍋”。

對(duì)于這個(gè)原因，也有人不認(rèn)同。

有資深行業(yè)人士對(duì)記者表示，茅臺(tái)價(jià)格下滑最根本原因是高端需求下滑，其直言“這一下滑幅度超過行業(yè)想象”。

此外，摜蛋的暴火也間接影響了茅臺(tái)酒的售價(jià)。

作為一款紙牌游戲，憑借獨(dú)特的社交屬性滲透各行各業(yè)，摜蛋正在成為人際交往的密碼，民間戲稱“飯前不摜蛋，等于沒吃飯，飯后不摜蛋，等于白吃飯”。不少大佬也是這一活動(dòng)的深度參與者，360公司創(chuàng)始人周鴻祎就曾多次對(duì)外“安利”摜蛋。

當(dāng)下高端飯局中，摜蛋逐漸代替茅臺(tái)酒成為“酒局必需品”，聚餐者需保證頭腦清醒，對(duì)茅臺(tái)等高端白酒的飲用量減少，間接影響高端酒銷量。有商務(wù)人士稱，現(xiàn)在飯局都提前了不少，飯前打兩個(gè)小時(shí)后，迅速吃完飯后接著打，根本沒時(shí)間喝酒。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，前述說法只是調(diào)侃，兩者并非競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，且在摜蛋爆火之后也有不少酒企加碼營(yíng)銷。

除了黃?！棒[劇”、摜蛋暴火，市場(chǎng)中對(duì)于茅臺(tái)金融價(jià)值減弱的聲音也影響其售價(jià)。銀河證券分析，本輪茅臺(tái)價(jià)格下跌，有短期供需不匹配的原因，更多的是一個(gè)去金融屬性的過程，和其他資產(chǎn)價(jià)格的下跌類似，部分投資、收藏的金融需求隨價(jià)格下跌趨勢(shì)而離場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)較為樂觀

波動(dòng)之下的茅臺(tái)批價(jià)也迎來短暫穩(wěn)定，上周末其有小幅回彈，近兩日跌幅放緩。

6月15日和6月16日，散瓶飛天批價(jià)從2230元/瓶漲至2290元/瓶；原裝飛天茅臺(tái)從2550元/瓶漲至2600元/瓶。食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，飛天茅臺(tái)批價(jià)到這個(gè)節(jié)點(diǎn)，不會(huì)有太大的下探空間，很多茅臺(tái)經(jīng)銷商的硬性成本也需要2200元左右。

《國(guó)際金融報(bào)》記者走訪上海貴州茅臺(tái)專賣店發(fā)現(xiàn)，目前散瓶飛天的價(jià)格為2650元/瓶，原裝2850元/瓶。工作人員稱，“上周日散裝與原裝價(jià)格均回調(diào)50元?！睋?jù)其透露，去年散瓶飛天最高批價(jià)曾一度達(dá)到2900元，至今已下滑8.6%。他建議，當(dāng)前飛天茅臺(tái)的收藏性價(jià)比不高。

貴州茅臺(tái)酒價(jià)、股價(jià)雙跌也引發(fā)多方的討論。

在前述資深行業(yè)人士看來，茅臺(tái)價(jià)格就是降至2000元以內(nèi)，地位依然不變，因?yàn)槠錄]有替代品，當(dāng)需求回暖后價(jià)格依然會(huì)漲回來。

中國(guó)酒業(yè)營(yíng)銷專家肖竹青也認(rèn)為，貴州茅臺(tái)酒產(chǎn)能有限，長(zhǎng)期供不應(yīng)求的局面不會(huì)改變。當(dāng)前的價(jià)格震蕩，會(huì)擴(kuò)容一批新的消費(fèi)者入手收藏茅臺(tái)酒。他指出，目前是白酒消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，價(jià)格受供求關(guān)系影響而波動(dòng)是正?，F(xiàn)象，其預(yù)判，“等到中秋節(jié)和春節(jié)白酒消費(fèi)旺季到來，茅臺(tái)酒等高端白酒也會(huì)迎來新的利好行情。”

茅臺(tái)酒的擁躉顯然不止于此。

小說家紫金陳認(rèn)為，茅臺(tái)酒的價(jià)格不可能跌破出廠價(jià)，該酒產(chǎn)量只增不減，后續(xù)幾年業(yè)績(jī)會(huì)回暖且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

知名投資人段永平也認(rèn)為，電子產(chǎn)品行業(yè)，一旦產(chǎn)品滯銷，后果會(huì)比較嚴(yán)重，而茅臺(tái)酒即便銷售不佳，也只是在庫(kù)存中增加一些年份酒，以后可能會(huì)賺得更多。

業(yè)績(jī)方面，貴州茅臺(tái)營(yíng)收與凈利仍為雙位數(shù)增長(zhǎng)，去年?duì)I收、凈利分別實(shí)現(xiàn)19.01%、19.16%同比增長(zhǎng)，今年第一季度公司營(yíng)收為457.76億元，同比增長(zhǎng)18.11%；歸母凈利潤(rùn)240.65億元，同比增長(zhǎng)15.73%。

此前，公司定下實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右的全年目標(biāo)。